【核心提示】汇率是一种货币兑换另一种货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。汇率的波动对于一个国家的经济可谓是影响颇深，那么，汇率的变动都受哪些因素影响呢？ 人民币汇率遭内外夹击10月以来，人民币对美元汇率持续下挫，中间价24日下调至6.7690，离岸人民币已跌破6.78关口。分析认为，受国内外多重不利因素刺激，短期市场对人民币贬值预期下降的可能性较低，而在经常项目顺差高企及企业居民购汇热情不减的背景下，央行需要减少外汇储备的投入以维持汇率基本稳定，对于央行而言，未来两月或是检验过去一系列新举措的一次中期考试。招商证券宏观团队在报告中指出，从外部环境看，美联储12月加息已成为市场共识，美元近期持续在高位徘徊。而欧央行行长德拉吉对于是否延长量化宽松的模糊态度，使得欧元遭打压，被动推升美元上涨。美元指数已近两周维持在98附近，上周五一度跳涨至98.77的八个月高位。申万宏源(000166，股吧)证券首席宏观分析师李慧勇预计，美元指数或将在11月突破100关口，人民币对美元汇率年底触及6.8。从内部环境看，9月出口和贸易顺差规模不及预期，房地产调控等政策动向使国内投资者对明年上半年国内经济预期较为悲观。招商证券认为，当前贬值预期较高是人民币汇率制度由固定转向浮动这一过程中，难以避免的问题。多数市场参与者已经习惯了人民币汇率稳定升值，尚未完全适应有升有贬的新常态，不确定性提高使得市场难免对人民币汇率前景感到悲观。基于上述原因，央行并无干预外汇市场的举措和意愿。德银经济学家周浩表示，从10月以来人民币对美元的走势来看，央行的态度已明确，在跌破6.7关口后，央行明显扩大了中间价的波动幅度。在这种状况下，市场的情绪也会出现明显波动，但央行可能的想法是，市场应该需要一个逐步适应的过程，所以一旦在这个位置进行强力干预，将可能导致这些努力付之东流。那么，是什么因素影响着汇率呢？一是国际收支的变化。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。二是央行的干预影响人民币汇率的变化。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降。三是公众的预期。四是通货膨胀的变化。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币升值压力也将得到一定缓解。五是热钱的流动。若国际投机资本流入，外汇市场上外汇供给将增加，人民币升值的压力将增加；若投机资本流出，人民币升值的压力将减缓。六是美元币值的变化。如最近在美元持续走强的情况下，人民币对美元出现了持续贬值的现象。七是人民币对美元汇率的变化趋势，要受到人民币对非美元货币汇率的影响。通常我们讲人民币升值和人民币贬值主要是指人民币对美元升值和对美元贬值。总之，从目前的经济趋势来看，国际收支的双顺差可能会有所下降，加之最近美元走强，人民币升值压力将会进一步得到缓解，同时市场也预期人民币升值幅度会变小，央行干预外汇市场的压力也会减小，人民币升值步伐将会变缓，并可能逐步走向企稳，人民币汇率双向变动的频率将逐步增加。